Quan sát theo Wyckoff, cấu trúc hiện tại của Gold cho thấy thị trường đang vận động trong một pha phân phối rõ ràng. Sau nhịp tăng mạnh trước đó, giá hình thành vùng đỉnh, xuất hiện cú đẩy cuối với biên độ lớn và sau đó là phản ứng giảm nhanh, cho thấy nguồn cung bắt đầu chiếm ưu thế. Những nhịp hồi sau đó diễn ra với tốc độ chậm hơn, lực mua không mở rộng, volume suy yếu dần — đây là đặc điểm quen thuộc của các nhịp hồi trong pha markdown.
Vùng giá quanh 4,980 – 5,020 được xem là khu vực phân phối lại, nơi dòng tiền lớn có xu hướng tận dụng nhịp hồi để bán ra. Với góc nhìn này, mình ưu tiên chờ giá hồi lên vùng 4,980 – 5,020 để tìm cơ hội short, thay vì mua đuổi ở phía dưới. Stop loss đặt trên 5,060, phía trên đỉnh mạnh gần nhất, bởi nếu giá quay lại và giữ được trên vùng này thì kịch bản phân phối sẽ không còn hiệu lực.
Ở chiều ngược lại, nếu kịch bản markdown tiếp diễn, mục tiêu đầu tiên là khu vực 4,920, nơi giá đã từng phản ứng trước đó. Xa hơn, vùng 4,880 là nơi tập trung sell-side liquidity và có khả năng được test lại. Trong trường hợp áp lực bán mở rộng, vùng 4,800 – 4,780 sẽ là mục tiêu sâu hơn, tương ứng với vùng discount của cấu trúc hiện tại.
Quan điểm cá nhân của mình là kiên nhẫn chờ giá về đúng vùng phân phối để hành động. Khi thị trường đang ở pha Wyckoff phân phối, việc đi theo dòng tiền lớn và quản lý rủi ro luôn quan trọng hơn việc cố gắng bắt đáy.
